您当前位置:网站首页 > 心得体会 > 投资东阿阿胶的估值分析和买卖策略_庞翔钰

投资东阿阿胶的估值分析和买卖策略_庞翔钰

为了计算的方便,这里只截取它过往年底时的市盈率值。此外,关于对一家企业的估值,自己认为多数可以运用pe去进行衡量,因为毕竟pe联接着roe与pb。

看一下东阿阿胶近些年的情况:

今年以来,它的股价从62.62元的高点,最大下跌至37.23元,下跌幅度为40.55%。且看其这些年的市盈率估值情况:

时间

年底市盈率

05年

36.26

06年

36.37

07年

82.86

08年

24.63

09年

43.62

10年

57.40

11年

32.81

12年

25.41

13年

21.51

14年

17.86

现在

20.56

再看,其近些年收入与净利增长情况:

07年,收入13.81亿,增长28.00%;净利2.05亿,增长38.00%;

08年,收入16.86亿,增长22.05%;净利2.87亿,增长39.47%;

09年,收入20.79亿,增长23.32%;净利3.92亿,增长36.61%;

10年,收入24.64亿,增长17.88%;净利5.82亿,增长48.71%;

11年,收入27.18亿,增长11.98%;净利8.56亿,增长47.05%;

12年,收入30.56亿,增长10.77亿;净利10.40亿,增长21.5%;

13年,收入40.16亿,增长31.42%;净利12.03亿,增长15.64%;

14年,收入40.09亿,增长-0.18%;净利13.16亿,增长13.53%。

从以上不难看出,东阿阿胶在11年以前享受较高的市盈率估值水平,还是有些“理由”的,因为毕竟它在11年之前确实保持了较快速的增长。当然,正是由于这种预期太高,东阿阿胶享受到了市盈率60倍以上的高估值,股价过早地透支了以后几年的发展,所以自2011年1月份创下新高之后,四年多的时间仍然滞涨,似乎也有“还账”的因素。

然而,我们查看一下它自去年以来的收入与增长情况,问题似乎又不是仅仅“还账”这么简单:

去年四季度:收入13.93亿,增长19.57%;净利5.06亿,增长34.22%;

15年第一季:收入14.32亿,增长51.29%;净利5.06亿,增长25.34%;

15年第二季:收入11.24亿,增长42.95%;净利2.17亿,增长26.8%;

15年上半年:收入25.47亿,增长47.53%;净利7.23亿,增长28.28%。

以上这个增长数字还够漂亮吧?东阿阿胶的业绩向上增长的拐点已现。

不是说,市场要提前“反应”公司的基本面吗?为什么市场仍然不进行这种“反应”呢?当然,今年上半年,其股价随着大盘的上涨,也一度窜升至62.62元,当时静态市盈率29.96倍,毛估估15年的市盈率25倍。虽然这个价格并不便宜,但是要说疯狂怕还是不够格的。

以上均为引用。

从上面还可以看出以往历史就2013年收入增长速度大于利润增长速度,其他年份均为利润增长速度大于收入增长速度,而2015年上半年也是收入增长速度大于利润增长速度。

以往最低pe为2014年6月份15倍,目前对应15年pe为17.6,预估今年roe为22%;2016年roe为20%,2017年roe为17%,目前计算的合理pe为20,则:

2015年相对应股价为:2.5*20=50元;卖出价格则为:50*1.2=60元;

2016年相对应股价为:2.5*20*(1+20%)=60元,卖出价格则为:,60*1.2=72元;

2017年相对应股价为:60*(1+17%)=70.2元;卖出价格则为:70*1.2=84元;

若2017年对应合理估值为17倍pe的话则相对应股价为:60*(1+17%)/20*17=59.67元;卖出价格则为:59.67*1.2=71.6元

上一篇:“新常青藤联盟”的由来_张锦玲  下一篇:没有了
《投资东阿阿胶的估值分析和买卖策略_庞翔钰》一文由长大导航助学网免费提供,来源于网络。本文著作权归作者所有,如果侵犯了您的权益,请及时与我们联系,我们会立即删除!
原文链接:http://www.chddh.com/xindetihui/20180612/2227431.html 更新时间:2018-06-12 10:54
最新文章
长大导航(www.chddh.com)旗下长大导航助学网|陕ICP备11001928号 站长邮箱:admin#chddh.com|
《投资东阿阿胶的估值分析和买卖策略_庞翔钰》