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贵州茅台的投资价值不在财务分析_高婧玲

有人喜欢张艾嘉的《爱的代价》吗? 茅台就像个旧情人。也许我偶尔还是会想他,偶尔难免会惦记着他,就当他是个老朋友啊,也让我心疼也让我牵挂。

爱的代价

今天,贵州茅台公布了2012年年报,看了一遍,基本都在预期之中,没有什么好分析的,也没必要再进行分析。此时,贵州茅台的投资价值已经不在她众多的财务数据中,而在于未来数年消费者对茅台酒的认同程度。

做价值投资时间越长,越不敢对未来做预判。5年前,谁能预料到今天无锡尚德会宣布破产,谁能预料到中国远洋会被st,这些,财务数据不可能告诉我们。轻率的相信历史会重演,是价值投资的大忌。对贵州茅台今天的投资者尤其具有借鉴意义!

还是回到那个初始的追问,茅台酒的价格到底由什么来决定,由需求,茅台酒的需求究竟是由什么决定?个人认为,茅台酒价格疯涨主要由当前社会文化价值观决定的,这个文化就是全社会对权力和财富的膜拜。供不应求,有权才能搞到真货;价格昂贵,有钱才能喝得起。茅台酒的历史文化和产量使她很好的成为权贵的载体,非常恰当的契合了当前社会文化价值观。本质上讲,终端饮者喝的更多的不是酒的味道,而是在喝某种感觉,这种感觉里面包含着权利和财富的心理满足,口味和健康反成为一个噱头。做为礼品,茅台也很好的照顾了双方的权贵心理,照顾到了双方的身份、地位和颜面。

研究茅台酒未来的需求,从最深层次上讲,应该研究社会文化对权利和财富的态度,特别是对王权思想和炫富行为的态度。对这两个,我都不乐观。

王权就是不受监督的权利,统治者都在追求这个权利,事实上也都追求到了。但今天不同了,权利必须受到全部民众的监督,这已经是大势所趋,不可阻挡。今后,绝对的王权不可能再得到,追求王权的行为会受到全社会的指责,逐渐形成对王权人人喊打的社会文化氛围。王权思想推翻和民权思想的普及可能会比想象的更快,如果茅台酒的文化再不与王权思想做切割,将受到更大的伤害。天朝上品的广告一天不从央视上撤下来就证明茅台集团还没有认识到这一致命错误。

对财富的膜拜,开始越来越受到整个社会的反抗。改革开放30年,有钱光荣深入人心,导致整个社会对金钱疯狂的崇拜。杀人可以赔钱了事,交通事故轧残不如轧死,赔钱取得受害人“谅解”就可以少判或不判,导致钱大于法、钱大于情、钱大于人性的价值观得到全社会的接受。网上炫富现象屡见不鲜,生活中更是深受炫富思想影响,打肿脸充胖子式的讲排场、摆阔气无处不在,已经形成一种社会文化,无形之中影响着人们的思维、指导着人们的行为。茅台酒是这种奢侈之风的受益者。

但这种打肿脸充胖子式的奢侈之风走的太远了,太过了,越来越受到人们的反思,一些社会人士给高层的内参受到重视,反对奢侈之风受到全社会的支持。我不认为公款喝了很多茅台酒,目前茅台酒销量下滑和价格下滑主要是受反对奢侈之风的影响,特别是在民间,之前本应喝茅台酒的不喝了,该多喝的喝的少了,茅台酒量价双降主要是受民间影响。金钱万能的社会文化,不是健康的社会文化。今后,随着人们价值观的提升,整个社会文化将会把法制、人情、人性这些更重要的东西放到比金钱更高的位置。

中国的拜金文化也会像欧洲工业革命时期的拜金文化一样走下历史文化舞台。茅台酒的价格也会受到影响

供不应求,有权才能搞到真货;价格昂贵,有钱才能喝得起。整个社会对权钱文化的认同,是茅台酒价格不断上升的基础。2012年茅台公司在全国设立直营店,无权者也可以买到真茅台酒了,有权才能买到真茅台的潜规则被撕开,哪怕这个潜规则只是个传说,但影响到了茅台的权力身份。同样是在去年,茅台公司高调统一全国终端售价,让茅台酒价格透明起来,目的是减轻社会舆论压力,过于透明的价格,实际上也降低了茅台价格身份。个人认为,去年茅台公司的直营和定价,极大的动摇了茅台酒的品牌根基,虽然我不认为这种根基是健康的和可持续的。

快速成长的中国中产阶层将是茅台酒未来消费的主力。认同这一观点,但还是那句话,茅台的根基是文化,就象过去n多年一样,茅台的权贵文化符合了当时的社会文化价值观,取得了巨大的发展。现在,全社会的文化价值观正在发生颠覆性的变革,那就是由不受监督的王权文化变为受监督的民权文化,由金钱至上的一元文化,转向法制、人情、人性至上的多元文化。文化认同,是品牌建设的出发点和落脚点。

茅台的财报数据,就像那个旧情人,闭着眼睛都能想出个大概。茅台的未来不在于她今年的数据,在于他对未来社会文化价值的判断和对茅台文化的塑造。如果茅台集团能尽快调整茅台酒的文化价值取向,主动与社会文化价值观融合,茅台酒才能重获主流文化的认可,获得消费者的青睐和认同。喝茅台不用再藏到矿泉水里,而是可以公开的谈论和“吹嘘”!

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原文链接:http://www.chddh.com/xindetihui/20180612/2227696.html 更新时间:2018-06-12 16:12
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