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【融慧】#风电设备股投资价值分析#_陈国辉

总理李克强上周在国务院常务会议提及要大力发展清洁能源,其中包括今明年要开工建设一批风电项目,一众风电设备有望率先受惠。

其中,金风科技(02208)除获国策支持,最近可望释放出改革红利。

昨日公司宣布向八名高管(占总集资额10.4%)及两名员工资产管理池(占总集资额89.6%),配售4,095.3万股a股,每股作价8.87元人民币。此举为国家一直鼓吹的股权激励制改革踏出重要一步,有效提升公司营运效益。中金指配股价折让不大,相等于今年中期业绩公布前的股价,反映管理层对发展有信心,未来盈利绝对不比去年差。

另外,金风的基本因素亦不逊色,今年上半年毛利率环比上升5个百分点至30%。麦格理认为由于250万瓦风力发电机出口价格仍高,以及150万瓦风力发电机因规模经济而成本减少,金风未来盈利能力有保证。

此外,截至今年上半年,公司风电场开发业务占总营业收入12%,但经营利润率达51.5%,投资者不容忽视此项新业务未来的贡献能力。其中风电场装机量由98.2万千瓦升至189万千瓦,若据中金调研指未来几年风电场建设目标稳定在70万千瓦,风电场开发业务将有不俗的上升空间,对金风的盈利起到正面作用。

金风股价昨抽升10%,建议候回调吸纳,买入价12.8元。

另外,中传动(00658)股价昨升4.6%,摩通认为风力齿轮箱需求在第三季会进一步放大、加上成本降低令利润率有所复苏,加上应收帐改善令减值准备持续下降,营运现金流改善有助纾缓负债率,给予其「重仓」评级,目标价8.2元,建议买入价6.8元。

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原文链接:http://www.chddh.com/xindetihui/20180712/2264730.html 更新时间:2018-07-12 02:24
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