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红日药业投资价值分析之一_刘振田

让我们先来认识一下整个世界资本市场的规律和历史:

美国长期跑赢市场的是金融 医药,大消费,科技;

英国长期跑赢市场的是医药,科技类(狂飙过);

日本长期跑赢市场是电信,医药,科技类;

印度长期跑赢市场是 金融,消费服务,医药,科技类;

中国大家翻翻k线图,我们不谈亿安科技,不谈深发展的原始股,不谈当年中国船舶的英勇,我们复权看看云南白药,恒瑞医药,华兰生物,片仔癀等等这些医药股,是不是在这个板块中你发现了什么规律,就算你没买上苏宁,就算你没踏上茅台,但如果你早年就坚定持有的这些医药股,随着他们反复送股和分红,你是否已经赚得盘满钵满?这些股走得再差,从最初上市到目前也都是1年1倍以上的速度增长,如果你还有幸买在了最低价位的话,那简直要笑开花了,这就是医药股为啥在任何国家,任何地域都跑赢大市的魅力:稳定成长,初始盘子小!

那么目前这样的好医药公司又出现了一个,那就是红日药业。

也许很多股友会奇怪,中小板,创业板目前都有很多医药股上市,为何我只看好红日药业。确实,主板中有个出类拔萃的长春高新,目前创业板中有个质地很好的泰格医药,中小板中信邦制药貌似也不差,但我为何独恋红日?

医药股就是靠药品疗效及专利的的行业壁垒来获取高额利润,我们寻找医药股,一定要找在某些细分领域有话语权和垄断能力的股票,如云南白药就是靠其在云药方面有国家机密级的保护才能长期屹立在创伤跌打治疗上的半垄断地位,恒瑞医药通过不断的在某些治疗领域创造新的专利而源源发展,而类似九芝堂,三九这些本土药厂虽然也有很好的利润,但是同类型医药可以说有很多的替代品,在某个疾病的用药上不存在唯一用药的优势,因此这些大众医药并不具备猛烈的发展,而生物及化学制药由于其仿制性很高,同时国内的很多生物制药并不具备科研上的优势(起码10年内会这样),因此长线选择上还要优中选优,或许你会问,为何我不直接持有云药和恒瑞,因为相比之下,其股本已经偏大,而且已经过了企业迅速膨胀的时间,但是长线还是值得守候的,只是相比而言,红日能更快,更猛。

红日目前的主打是血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液,这两个药在国内还没有第二家生产,基本算是垄断经营,在中国这么一个人口大国,病患只能在你这买到药品治疗,这不是坐收渔利是什么?而且血必净还有20年的专利保护,血必净目前的年产数量是1800万支/年,2013年募资达产后将达4000万支/年,目前其产品覆盖率是全国医院10%,而就算只是这覆盖的10%,几乎已经买光了红日一年的血必净产量,产销率达到97%以上,综合毛利在80%附近(暴利)。

那我们再来了解下这些在售的药到底有什么作用

第一,血必净用于治疗脓毒症,什么是脓毒症?脓毒症是严重创伤、烧伤、休克、大手术后常见的并发症,也是外科危重患者重要的亡原因之一,这样的病例医院里每个城市,每个医院几乎每天都会遇到。当前流行的理论是:脓毒症是一种无法控制的炎症反应,就拿医疗发达的美国而言,脓毒症是美国危重病人中的第一位因。每年有75万人发生脓毒症,其中21万多病人亡,国内由于统计上的不足,目前无法统计具体数据,大家要清楚,中国目前13亿人口,美国人口只是中国人口的零头,3亿不到,按照这个比例,大家去预算下这个药的可用数量。血必净问世后,可以说在治疗脓毒症上开始了一个新的篇章,至于它的疗效,大家自己去百度里面了解吧,这个人民日报在07年的时候已经都发过刊论。

第二,盐酸法舒地尔注射液,其是国内仅有的两家治疗脑血管痉挛的rho激酶抑制剂企业之一,2008年市场占有率97.40%,虽然已经过了专利保护期,但是2年都都不会有新的竞争者进入终极市场,就算产生仿制者,临床,审批等都需要几年的时间,该药主要是针对脑血管病,这病对于相信大家已经耳熟能详,已经是21世纪发病人群最多的病种。看了在售,我们还要看红日的后备计划,这个在上市招股书中已经详细列明发展规划和相关专利的购买,请大家参照:

1、血必净口服泡腾片:该产品是公司主导产品之一血必净注射液的后续开发品种,为口服剂型,适应症仍然是危重病领域的脓毒症及mods。血必净注射液通过静脉给药,适于急危重病患者;而血必净口服泡腾片则适用于恢复期和慢性病人。该产品延伸了血必净产品链,服务于更广泛的患者。

2、盐酸法舒地尔片:该药品是盐酸法舒地尔注射液的延伸,用于治疗心绞痛、肺性高血压、神经退化学等与rho激酶有关联的慢性病。该药品为盐酸法舒地尔又开辟了新的市场。

3、磷苯妥英钠注射液:是经典抗癫痫药苯妥英钠注射液的升级产品。苯妥英钠是治疗癫痫的首选药,但其注射液有较强的刺激性,患者难以耐受,因而影响了临床使用。磷苯妥英钠是苯妥英钠的前药,刺激性大大降低,患者容易接受。在通过静脉滴注后,可以迅速转变成苯妥英钠发挥作用。目前国内尚无此药物,具有良好的市场前景和经济效益。

4、注射用磷苯妥英钠:是磷苯妥英钠注射液的改进产品,冻干粉针剂型。冻干粉针比水针稳定性好,储存运输条件较宽,可以在常运输和保存,这样可以使得销售运输不受环境限制。

5、拮新康胶囊:是用于对抗白血病多药耐药性的药物。目前白血病的治疗手段只有骨髓移植,而合适骨髓配型的患者难以寻找,因此常以化疗来缓解病情,延长生命。但是病人易在多次化疗后产生耐药性,使化疗效果降低或无效,目前还没有能够对抗白血病多药耐药性的药物。该产品有望填补抗肿瘤多药耐药性治疗药物的空白。

6、硫酸氢氯吡格雷片:属于抗血小板抗凝药,用于治疗冠心病。该产品是塞诺非公司玻立维的仿制品,与公司已上市的低分子量肝素钙注射液同属抗凝药,均可用于治疗心脑血管病,但二者靶点不同。该产品上市后能使用低分子量肝素钙注射液现有销售渠道和网络资源。

7、ml4000:一种新型双功能非甾体解热镇痛药,具有针对cox(环氧合酶)和lox(脂肪加氧酶)双靶点抗炎作用。拟开发用于关节炎的治疗。目前广泛应用的非甾体抗炎药副作用较大,如共有的胃肠道、心血管系统和肾脏等毒性。而ml4000作为一种新型结构的药物(已申请专利),不仅具有抗炎作用,还可以释放no,对生理机能起到很好的保护作用,避免了副作用,有望替代传统的抗炎药物。

8、雷普克:海洋生物药,采取基因工程提取,用于癌症的治疗。目前已经有文献报导其对于癌症的药理作用。这个是针对大病种,都是以后的猛药。

红日并不需要太多的故事和题材,有的就是实打实的业绩和产品需求。在这资金供给决定股价的年代,真的长线资金,在乎的是细水长流,红日一定会通过其骄人的业绩,也许2年,也许5年,坐收5倍,应该不难。起码5年内,红日都可以保持良好的业绩增长,当然红日的发展也可能远远超过投资者的预期。

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