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证金所持股票退出路径分析_郑国轩

证金所持股票退出路径分析

财经

 

14日上证综指再次攀至4000.68点,重新再次站上5日均线后,作为大盘重新企稳的标志沪深两市的成交额也再次回稳,两市共成交12214.66亿元,已经连续三天成交额回暖。

  a股大盘的势和量上均已恢复人气,证金公司的角色也转而退居幕后。

  证监会昨天晚间9点,在官方网上以公告的形式,正式确立了证金公司在维护市场稳定的作用和地位,称证金公司“稳定市场的职能不变”、“仍将继续以多种形式发挥维稳作用”。

  不过,证监会有意将证金公司对市场的稳定作用退居幕后,并用相对较为模糊的表达处理证金公司入市的两个条件:一是“一般不入市操作”;二是“当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时”,这种表述方式使证监会和证金公司在未来a股市场发生剧烈机场波动时有较大的操作空间和余地。

  证监会的公告原文中还对证金公司所持有股票的归属进行了披露,称证金公司“通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票,由其长期持有”。但这里所提及的股票并非证金公司救市过程中的全部。

  7月中旬,证监会曾官方回应称,证金公司增持部分股票持股比例达到或超过上市公司总股本的5%后,将比例股票划转至基金管理公司“特定多个客户资产管理计划”账户(俗称“一对多”账户)中管理。

  大致推断,证金公司目前对于阶段性救市所增持的股票退出路径有三:一、协议转让给汇金公司;二、超出举牌线的股份转让给基金专户;三、卖出部分股票。

  这种操作方式在央行公布的7月份资产负债表中也得到佐证。

  据中国证券网报道,根据央行资产负债表显示,今年前6个月,“对其他金融性公司债权”一直稳定在7848亿-7696亿元之间,至7月底则突增2000亿元。7月份向证金公司提供了2000亿元再贷款是大概率事件。

  而一位接近监管层人士向界面新闻记者透露,7月份央行向证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式共提供流动性达到1万亿元人民币,证金公司在7月份偿还近8000亿元,2000亿元只是最后的净值。

  梳理自7月以来证金公司的操作来看,据wind统计,证金公司自7月初入市到8月5日,共买入377只股票,其中买入的主板股票共158只、中小板股票152只和创业板股票67只。

  此外,证金公司救市期间买入选股思路完全遵照传统的价值投资理念,净买入最多金额的五只股票分别是平安银行(000001.sz)、中国石油(601857.sh)、西部证券(002673.sz)、美邦服饰(002269.sz)和申万宏源(000166.sz)。附证监会公告原文:

  中国证券监督管理委员会公告〔2015〕21号

  股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预。政府的职责是建立和维护“公开、公平、公正”的市场秩序,保护投资者特别是中小投资者的合法权益,促进股市长期稳定健康发展。但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,必须及时果断采取多种措施稳定股市。前一段时期,中国证券金融股份有限公司入市购买股票,对于维护股市稳定、防范系统性风险发挥了积极作用。随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动,应更加注重发挥市场自我调节的作用,通过深化改革不断完善市场的内在稳定机制。今后若干年,中国证券金融股份有限公司不会退出,其稳定市场的职能不变,但一般不入市操作,当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用。

  15日,中国证券金融股份有限公司依照证券交易所相关规则,通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票,由其长期持有。这样做,有利于更好发挥中国证券金融股份有限公司稳定市场作用,也有利于更好恢复市场功能,发挥市场机制的作用,为股市长期稳定健康发展创造条件。

  中国证监会

  刘文君界面高级编辑

  界面金融总监。金融与资本市场长期观察者。曾供职于《财经》杂志,《彭博商业周刊》、《证券市场周刊》

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原文链接:http://www.chddh.com/xindetihui/20180713/2265407.html 更新时间:2018-07-13 04:18
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